迎峰度冬，煤價不斷走低!

11月的最后一個星期，市場開始進入下行通道，至今日，已經連降了半個月了，累降59元/噸，但市場依然沒有停下來喘口氣的跡象。

2025年11月24日北方港口煤炭交易價格參考如下：

5500大卡：832元/噸(—)

5000大卡：733元/噸(-4)

4500大卡：637元/噸(-2)

2025年12月9日北方港口煤炭交易價格參考如下：

5500大卡：782元/噸(-8)

5000大卡：680元/噸(-8)

4500大卡：580元/噸(-8)

特別是進入12月之后，市場連受暴擊!除了港口煤價天天下降外，產地、電廠也是頻繁降價。

12月1日、3日、5日，產地外購一周補降三次!累計降幅30元/噸。

12月1日、2日、5日、7日、9日，山東電廠連續降價!累計降幅最高達到40元/噸。

從需求來看，今年立冬以來整體氣溫偏暖，使得前期電廠日耗爬坡較慢、電廠煤炭庫存可用天數高于去年同期，疊加建材需求如水泥等步入淡季逐步下滑，整體需求拉動不明顯。截至昨日，沿海6大電日耗依然徘徊在80萬噸以下水平。截至11月底，全國鐵路直供電廠存煤8823萬噸，可耗天數35.8天，存煤15天以下的電廠實現動態清零。

昨天海關數據出爐，雖然我國11月份進口煤量繼續同比下滑，但社會各環節庫存依然高位。2025年11月份，我國進口煤炭4405.3萬噸，較去年同期的5498.2萬噸減少1092.3萬噸，下降19.9%;2025年1-11月份，我國共進口煤炭43167.6萬噸，同比下降12.0%。

截至今日，北4港庫存2881萬噸，較月初上漲了171萬噸，日均漲幅近20萬噸，同11月9日相比，上漲了498萬噸，一個月時間累庫近500萬噸。港口出貨壓力已經越來越大。

在連續降價之下，產地煤礦也陸續開啟停產檢修計劃……

進口煤方面，市場延續跌勢，印尼3800大卡煤投標價格450元以內，4700投標價在600元附近，5500投標價跌至775元。

最新天氣預報顯示，本周開始煤炭主產區將迎來降雪天氣，同時，12月份隨著年度生產任務的完成，煤礦們也將陸續停、減產劃，雙管齊下或能令市場有所改觀，但就目前的港口庫存來看，難度依然較大。