港口煤價(jià)跌破760元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)不斷下調(diào)，但市場(chǎng)仍無人問津。一場(chǎng)關(guān)于冬季需求的預(yù)期與庫(kù)存高壓現(xiàn)實(shí)的較量，正在動(dòng)力煤市場(chǎng)激烈上演。

周末至今，主流煤礦持續(xù)降價(jià)，降幅5-15元/噸。其中，部分粉煤、塊煤累降達(dá)30-35元/噸。今日動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)呈現(xiàn)產(chǎn)地與港口同步下跌的態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)地方面，鄂爾多斯和陜西地區(qū)煤礦持續(xù)降價(jià)促銷，降幅在5-15元/噸不等。鄂爾多斯地區(qū)Q5500坑口含稅價(jià)報(bào)550-590元/噸，Q5000報(bào)價(jià)430-460元/噸。陜西榆林區(qū)域今日煤價(jià)整體以穩(wěn)為主，Q5500坑口含稅價(jià)報(bào)570-580元/噸。但局部區(qū)域煤車對(duì)比前幾日有所增加，煤礦銷售壓力稍有緩解。

港口方面，今日北港市場(chǎng)更為冷清，各方觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯提振，下游接貨能力有限且壓價(jià)力度較大，難有成交。港口Q5500報(bào)價(jià)范圍在755-765元/噸，Q5000報(bào)價(jià)655-665元/噸，實(shí)際成交價(jià)格普遍低于報(bào)價(jià)。港存方面，北方港口庫(kù)存已連續(xù)多日高位運(yùn)行，市場(chǎng)出貨壓力遞增。截至12月15日，環(huán)渤海九港庫(kù)存已達(dá)3091萬噸，日環(huán)比增加25萬噸，較去年同期增加301萬噸，庫(kù)存壓力持續(xù)增大。部分碼頭已開始限制點(diǎn)菜單 ，進(jìn)一步增加了貿(mào)易商的出貨難度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口煤價(jià)延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

下游方面，隨著冬季氣溫降低，天氣提振居民端用電負(fù)荷，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。但目前電廠庫(kù)存整體向上累積，仍保持在偏高水平，使得下游電廠采購(gòu)策略以剛性需求為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)保持謹(jǐn)慎。終端觀望情緒依然，大多暫緩采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)活躍度偏低。

進(jìn)口煤方面，印尼礦方在明年產(chǎn)量收緊預(yù)期下，對(duì)1月遠(yuǎn)期貨盤報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，終端日耗雖有提升，但庫(kù)存同樣處累庫(kù)狀態(tài)，實(shí)際采購(gòu)節(jié)奏仍以剛需為主，部分貿(mào)易商在出貨壓力下報(bào)價(jià)小幅下調(diào)， 市場(chǎng)需求疲軟導(dǎo)致實(shí)際成交稀少。當(dāng)前華南區(qū)域電廠Q3800的最低采購(gòu)價(jià)僅434元/噸。短期來看進(jìn)口煤價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩格局。

情緒方面，目前市場(chǎng)情緒明顯分化。部分貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，不愿過低價(jià)格出貨。 浙江某貿(mào)易商表示，“部分上游還有挺價(jià)的心理，不想價(jià)格砸太狠” 。但也有部分貿(mào)易商則對(duì)后市預(yù)期悲觀，選擇低價(jià)拋售。有貿(mào)易商直言，“北港和中轉(zhuǎn)港口庫(kù)存都高位，出不去貨，抵抗也沒用”。

后市來看，12月下旬的煤礦減產(chǎn)預(yù)期成為當(dāng)前最大看點(diǎn)。未來一周，部分已完成年度產(chǎn)量的大礦預(yù)計(jì)將停產(chǎn)，其中不乏千萬噸級(jí)別煤礦。市場(chǎng)在等待這一轉(zhuǎn)折信號(hào)的出現(xiàn)，煤礦減產(chǎn)的執(zhí)行力度，或許將是連跌多日的行情能否企穩(wěn)的關(guān)鍵。