由于其他供應(yīng)商競爭加劇以及冬季補庫期結(jié)束，俄羅斯動力煤在中國市場的價格已開始下降。中國煤炭產(chǎn)量的增長進一步加劇了這一局面。預(yù)計到2026年，俄羅斯對華煤炭出口量將有所下降，折扣力度也可能隨之增加。

NEFT Research數(shù)據(jù)顯示，此前中國煤炭價格一直呈上漲趨勢，但最近俄羅斯5500大卡的動力煤在中國價格下跌0.9%至每噸98.3美元(CFR價格)。遠東港口的煤炭價格下跌0.4%，至每噸82.6美元(FOB)。

NEFT Research稱，中國買家依然活躍在市場上，但由于供應(yīng)量大幅增加，此前幾個月的價格上漲勢頭已基本停止。分析師表示，中國南方地區(qū)最新一筆俄羅斯5500大卡動力煤交易成交價為每噸96美元(到岸價)。在中國北方地區(qū)，一批1月份交付的煤炭售價為每噸94至96美元(到岸價)。

據(jù)他介紹，目前遠東港口6000千卡煤炭的離岸價為每噸89美元，這一價格足以維持目前的出貨量，并帶來每噸36美元的出口凈收益。然而，從2026年第一季度中期開始，隨著淡季臨近，我們預(yù)計價格將持續(xù)承壓。

NEFT Research咨詢合伙人亞歷山大·科托夫表示，俄羅斯煤炭生產(chǎn)商在中國市場的主要競爭對手是印度尼西亞，后者是全球最大的動力煤出口國。正如BigMint指出，由于船舶周轉(zhuǎn)效率的提高，印尼的煤炭出口已開始復(fù)蘇。11月底印尼的煤炭出貨量增長了5.6%，達到773萬噸。科托夫先生認為，如果中國市場的競爭加劇，俄羅斯煤炭生產(chǎn)商可能被迫將出口轉(zhuǎn)向其他市場，這將導(dǎo)致物流成本上升，以及無利可圖的出口貨物比例增加。現(xiàn)在，俄羅斯供應(yīng)商通過提供折扣，保住市場份額。

據(jù)阿爾法銀行證券市場分析主管鮑里斯·克拉斯諾熱諾夫稱，目前俄羅斯煤炭遠東航線離岸價(FOB)較澳大利亞基準煤炭價格便宜18%。他表示，隨著中國國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增加以及可再生能源轉(zhuǎn)型計劃的實施，中國的煤炭進口選擇可能會越來越傾向于價格競爭。

根據(jù)他的預(yù)測，俄羅斯2026年的煤炭供應(yīng)量將接近2025年的水平。NEFT Research的預(yù)測則較為悲觀：基于2025年前十個月的動態(tài)，2026年動力煤出口量可能同比下降10%，至5600-5800萬噸之間。供應(yīng)的下降還受到內(nèi)部因素的制約，包括東部煤田產(chǎn)能幾乎已經(jīng)達到頂峰。此外，他還指出，盡管俄羅斯煤炭以其優(yōu)質(zhì)特性具有優(yōu)勢，但來自澳大利亞和蒙古的競爭在中國市場日益激烈。